RuangInvest.com, Jakarta – Stabilisasi pasar obligasi menjadi langkah penting yang ditempuh pemerintah di tengah tekanan berat terhadap nilai tukar rupiah. Pemerintah bahkan telah menggelontorkan anggaran sedikitnya Rp8 triliun untuk menjaga kondisi pasar keuangan tetap stabil.
Kebijakan tersebut dilakukan melalui koordinasi erat antara Kementerian Keuangan dan Bank Indonesia (BI). Tujuannya adalah meredam gejolak di pasar Surat Berharga Negara (SBN) sekaligus mengurangi tekanan terhadap rupiah yang terus melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS).
Langkah intervensi ini dilakukan melalui mekanisme pembelian kembali atau buy back Surat Utang Negara (SUN) yang dilepas investor asing. Dengan cara tersebut, pemerintah berupaya menjaga tingkat imbal hasil atau yield obligasi negara agar tidak melonjak terlalu tinggi.
Pemerintah Intervensi Pasar Obligasi
Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa mengungkapkan bahwa pemerintah telah mengalokasikan dana lebih dari Rp8 triliun untuk menjalankan operasi stabilisasi pasar obligasi.
Menurutnya, kebijakan tersebut menjadi bagian dari strategi menjaga stabilitas sektor keuangan nasional di tengah tekanan global yang masih berlangsung. Selain itu, langkah ini juga dilakukan untuk memperkuat koordinasi dengan Bank Indonesia dalam menjaga kestabilan pasar.
“Mungkin Rp8 triliun lebih yang di obligasi ya,” kata Purbaya di kawasan Gedung DPR, Jakarta, Kamis (4/6/2026).
Purbaya menjelaskan bahwa data mengenai intervensi pasar sebenarnya cukup sensitif. Namun, ia memilih mengungkapkannya kepada publik sebagai bentuk transparansi mengenai langkah pemerintah menghadapi tekanan pasar.
Yield SBN Tetap Terjaga
Hasil dari kebijakan stabilisasi pasar obligasi mulai terlihat pada pergerakan yield Surat Berharga Negara tenor 10 tahun. Meskipun pasar menghadapi tekanan, yield acuan tersebut masih mampu bertahan di kisaran 6,7 persen.
Kondisi ini dinilai penting karena lonjakan yield yang terlalu tinggi dapat meningkatkan biaya utang pemerintah. Selain itu, kenaikan yield yang tajam juga berpotensi memicu sentimen negatif di pasar keuangan.
Purbaya menegaskan bahwa intervensi yang dilakukan pemerintah terbukti cukup efektif dalam menjaga keseimbangan pasar.
“Enggak apa-apa biar anda tahu saya intervensi sedikit. Terus (yield) 10 tahun relatif stabil,” ujarnya.
Buy Back Jadi Instrumen Utama
Mekanisme buy back SUN menjadi instrumen utama dalam operasi pasar kali ini. Pemerintah membeli kembali surat utang yang dijual investor asing sehingga tekanan jual di pasar dapat berkurang.
Strategi tersebut juga membantu menjaga likuiditas pasar obligasi. Karena itu, pergerakan harga obligasi tetap terkendali meskipun terjadi arus keluar modal asing.
Rupiah Cetak Rekor Terlemah
Operasi stabilisasi pasar obligasi berlangsung ketika nilai tukar rupiah menghadapi tekanan besar. Mata uang Garuda bahkan sempat menembus level psikologis Rp18.000 per dolar AS pada perdagangan Kamis siang.
Rupiah dibuka melemah 0,11 persen ke posisi Rp17.960 per dolar AS. Namun, tekanan terus meningkat sehingga kurs menembus Rp18.015 per dolar AS atau terdepresiasi sekitar 0,42 persen.
Sementara itu, pada pukul 11.30 WIB, pelemahan semakin dalam hingga mencapai Rp18.040 per dolar AS. Posisi tersebut menjadi level terlemah sepanjang sejarah bagi rupiah terhadap dolar AS.
Kondisi ini menunjukkan bahwa tekanan eksternal masih sangat kuat. Penguatan dolar AS di pasar global menjadi salah satu faktor utama yang membebani mata uang negara berkembang, termasuk Indonesia.
Selain itu, ketidakpastian ekonomi global juga membuat investor cenderung mencari aset yang dianggap lebih aman. Akibatnya, arus modal keluar dari pasar negara berkembang meningkat dan memberikan tekanan tambahan terhadap nilai tukar.
Dampak bagi Pasar Keuangan Nasional
Pengamat menilai langkah pemerintah melakukan stabilisasi pasar obligasi dapat membantu menjaga kepercayaan investor. Stabilitas yield SBN menjadi faktor penting dalam mempertahankan daya tarik instrumen keuangan Indonesia.
Beberapa manfaat dari kebijakan tersebut antara lain:
- Menjaga stabilitas pasar obligasi domestik.
- Mengurangi gejolak pada yield SBN.
- Menahan tekanan jual dari investor asing.
- Mendukung stabilitas nilai tukar rupiah.
- Menjaga kepercayaan pelaku pasar terhadap ekonomi nasional.
Namun, tantangan masih cukup besar. Selama dolar AS tetap kuat dan ketidakpastian global berlanjut, tekanan terhadap rupiah diperkirakan belum akan mereda sepenuhnya.
Karena itu, koordinasi antara pemerintah dan Bank Indonesia menjadi kunci penting dalam menjaga stabilitas pasar keuangan. Melalui langkah intervensi yang terukur, pemerintah berharap gejolak di pasar obligasi dan nilai tukar dapat tetap terkendali dalam beberapa waktu ke depan.
